柔新经济特区兴旺发 五大领域有前途
2024年6月16日

柔新经济特区兴旺发 五大领域有前途

报道:黄晓贤

放眼全球,经济特区概念早已不是新鲜事,但涉及马新两国的“柔新经济特区”(JSSEZ),却是大马的第一次。

事实上,隆新高铁(HSR)复活、柔佛苏丹出任国家元首,都让柔佛概念股水涨船高。如果把时间线拉长,森林城市、依斯干达公主城,都曾经是炙手可热的投资主题。

毗邻新加坡的马来半岛南部,本来就是一块瑰宝,也占据我国代工行业半壁江山,如今政府再出台柔新经济特区,进一步强化当地的经济发展。

不过,对于经济特区的概念,不少人可能还是一知半解。

到底柔新经济特区能为大马带来何种益处?马银行投资研究最近频繁释出报告祥加分析,请跟随《南洋商报》的脚步一探究竟。

柔新经济特区预计将在依斯干达特区及边佳兰设立。

经常听到人们说南下新加坡,就可享有3.5倍的薪金涨幅,“马劳”们宁可耗费几个小时越堤赚新币,此消彼长下,我国人才流失加剧,在令吉贬值“跌跌不休”是时期,3.5倍的薪资更是诱人。

薪金低下永远都是我国大部分打工一族心中的痛,归根究底还是我国生产力无法跟上,如今政府推行柔新经济特区,似乎下定决心,发展柔佛留住人才。

到底经济特区的设立,能够为大马带来何种利益?什么样的企业能从中受益?对于投资者而言,经济特区能带旺什么领域,应该怎样部署投资组合?

打破边界结合优势

柔新经济特区实现1+1大于2

要了解经济特区到底能带来什么效益,首先必须先了解何为经济特区。

根据世界银行的报告,经济特区的主要功能,是推动参与全球价值链。联合国的报道也点出,世界上有140个经济体,采用“特区”的方式,促进投资增强经济增长。

这些特区都位于新兴经济体或是多元活动密集之地,对于完全发展的经济体而言,特区则更注重物流便捷。

世界各大经济体都有成立经济特区的概念,可见这一概念已不是新鲜事,大马如今推行也只是仿效前人智慧,因此,马银行参考世界银行的报告,列出经济特区成败的关键。

事实上,柔新经济特区的政策推进其实已初见规模,在特区框架细节逐步释出阶段,马银行分析员特别看好能够提振两国多个领域的5大投资主题。

就在5月尾,马银行甚至举办论坛,汇集马新经济学家与政府官员,大谈柔佛经济前景与经济特区的展望。

总的来说,柔新经济特区放眼打破马新之间的经济边界,结合两国的经济优势,多个主题彼此连接,互相成就,实现1+1>2的成效。

“陆路跨境问题可通过公共交通解决,衔接兀兰关口与武吉查卡(Bukit Chagar)的柔新捷运(RTS),预计建成后每小时能让1万人跨境,加上其他双边陆路交通的便利,相信可以满足经济特区旅游与人才流动的需求。”

此外,除了人口通关速度加快,建造与出口领域的竞争力,也会因货物清关与物流过程提速而增强。

“2018年推出的东盟单一窗口,有助加快通关,减少新加坡、大马、印尼、泰国与越南之间的通关文书工作。我们认为,若是新加坡和经济特区之间联动紧密,加上减少各种关税与非关税的障碍,或将增加整体效率。”

双边通关变得更便捷后,对于几个领域而言自然是一大催化剂,大马房地产自然是第一受惠者。

“我们认为,如果通关更便捷后,经济特区周边区域房市热火朝天,除了吸引本地群众外,新加坡人也会在此置产,商业、仓库工业需求走高后,相关产托领域也会得到提振。我们相信,这会让许多新加坡产托考虑选择在大马置产。”

另外,边境通关变得更便捷后,许多大马地区对于新加坡人而言会是“消费宝地”,因此马银行认为,新加坡人或许会跨境寻求更具成本竞争力的服务,甚至会导致当地的商业环境生态洗牌。

投资主题1:

高效通关利惠房产

新加坡是全球金融枢纽之一,柔新长堤也是世上最繁忙的关口之一,每日通行交通工具与人口,分别高达10万辆与36万人次之多。

大量的通关人数,需要移民局、边境管制、海关拨备大量资源管控;在高峰时期,1.056公里的关口路程,需要5至6个小时才能通过,这无疑增加了跨境商业的成本,因此高效快速通关,对柔新经济特区的成功至关重要。

在3月份,新加坡推行QR码出入境检测,让通关时间减少30%,同时,新加坡当局也计划将人力通关柜台,转换成自动通道。

在大马方面,也同样简化通关流程,柔新QR码通关在6月1日开跑,目前回响热烈,无疑能够降低通关的资源与成本。

马银行认为,随着跨境问题获解,尤其是柔佛陆地边境实施类似的解决方案,边境将成为进入经济特区的门户。

投资主题2:

科技公用事业看俏

美中贸易战、疫情后贸易链去中心化,让大量工厂从中国迁出,给东盟地区创造机会。

在东盟区域,若将马新两地看成一个整体,潜力可说鹤立鸡群傲视区域。

大马有着成熟的生产与出口设施,而链接全球的新加坡,则是区域内首屈一指的金融基地。结合新加坡资本流通,与大马成熟的制造业,能让许多不同的企业,考虑将工厂设置在东南亚。

分析员认为,大马在电子与电气出口行业已具有相当规模,AI热潮与中美芯片战争,更是增加芯片需求,这对大马而言,有着获取市场的天然优势。

“新加坡本就有着7000多家跨国公司的基地,随着经济特区的链接,将让全球资本市场在这里获得更多人才、土地与基建。”

分析员认为,面对新加坡高昂的成本,这些跨国公司会选址经济特区作为基地,当地的水电供应服务以及建筑等公用事业将获得青睐。

“跨国公司重新选址,除了直接令出租相业主获益,银行也是直接获益方,除了提供贷款,现金管理、交易、贸易等业务的手续费收入也大有可为。

此外,科技接轨的高需求、网络安全、AI运用等主题的发展,也会对提振通信业者。

投资主题3:

绿色能源商机无限

新加坡致力在2050年实现净零碳排放目标,为此大力推行绿色能源转型,不过由于天然资源匮乏,因此,更设置三分一进口低碳能源的目标。

目前,能源市场监管机构给予4.2吉瓦(GW)的有条件进口批准予印尼、越南和柬埔寨等地,而大马尤其柔佛州,有着近水楼台之便,也具有交易能源的潜力。

总体而言,大马目前再生能源潜能高达30.7吉瓦,然而,已安装的容量目前还不到三分一,仍然有很大的增长空间。

分析员因此认为,新加坡能触及大量资本,尤其与永续承诺相关的资本,加上柔佛有着丰富的自然资源,能成为设立新能源联营企业的催化剂。

“我们相信,经济特区加速推广绿色转型,势必能提振新加坡工业,这些工业的营收必须源自将永续原料,并有可能在新加坡与经济特区的能源采购、生产和传输方面发挥重要作用,大马能源与新能源业者也因而获益。”

同时,大马的建筑与基建领域,也是新能源订单剧增的大赢家,而大量资本要求以及自身的永续贷款目标加持下,银行业也是潜在受益者。

投资主题4:

扩大基建造福产托

供应链南迁、绿色能源需求走高,都会带动工业与民宅需求,对于基建设施的要求也会提高。

根据首相的联合声明,经济特区专注的工业领域,包括电子电气、数据中心、制药与食品制造。

目前,柔佛地区的数据中心正如火如荼推进中,分析员相信,经济特区能加速推进数字安全领域政策的框架。

经济特区专注多领域发展,也会增加投资与就业,进而带动房产。

分析员认为,这将振兴柔佛房市,尤其是二手、出租与新建房产,对比新加坡的房产,柔佛的房市更有吸引力。

“整体而言,在柔佛地区拥有地库的发展商、建筑商与基建公司都会受益。马新两地的产托公司,尤其专注数据中心、工业与商业的产托公司,也是潜在受益者,银行也会受惠于借贷需求走高。”

投资主题5:

外资大厂旺中小企

要知道,中小企是马新两国经济的支柱,分别占新加坡与大马经济的99%与97%,也提供大部分就业机会。

不过,正如大马中小企一样,新加坡的中小企也同样面临着成本、供应链、员工与技术困境;一项研究就指出,有61%的大企业业绩58%的中小企,都面临经商成本上扬的问题。

然而,大公司尚有足够的资源应对挑战,而中小企每年光是维持耗费大半心力,在缺少资本开销的情况下,生意无法拓张。

分析员认为,柔佛与新加坡只有一水之隔,跨堤后就能减少成本,解锁大量人力,帮助中小企应对这些挑战。分析员认为,经济特区的设立,增强两地往来,更能催化这一趋势。

“2023年马新两国中小企协会签署了解备忘录,旨在促进中小企融入经济特区,相关的领域包括智能农业、电子与电气、航空、医疗、清真、油气、旅游与生物化学产业都是优先支援的。我们注意到,这些领域与经济特区本身专注的领域高度重合。”

同时,马新商业发展基金也在资助中小企进行试点寻找机会,而经济特区潜在的联通性,能加强这一个方案的推行。

马银行认为,随着跨国企业与大厂可能将生产线与支援迁至经济特区,带动辅助服务需求,加上能直接触及更大的市场,中小企订单量与赚幅,应该都会显著提高。

总括而言,马银行投行研究报告指出,其实激励方案的作用有限,大方派钞票其实并不能从根本上让经济特区发挥应有的成效。

“成功的经济特区需要政府与其他利益相关者紧密配合,才能执行政策。

“成功的经济特区不是政府,或者私人领域的一枝独秀,而是双方密切配合,专业规划设计整个特区的结果。”

柔新经济特区投资策略与选股概况

航空领域

●新马是东南亚最大与第二大航空维护整修(MRO)中心,两地MRO行业互相交织,新加坡更是在这一领域大量投资,随着人流加剧,可能让士乃机场成为下一个MRO中心。

●选股:壹必投集团(CAPITALA),该公司目前在士乃航空园的工程公司或许得以扩张。

银行领域

●马新金融系统互相交织,反映双方市场中的互相渗透。贸易投资增加后,借贷与咨询机会也会增加,有利于本地银行。人口流动也会增加消费者银行需求。

●选股:大马银行(AMMB)、联昌国际(CIMB)与大众银行(PBBANK)。

建筑领域

●新加坡市场对大马建筑业者并不陌生,大马业者在当地主要从事建材供应或工程建筑。经济特区可带动国内外投资进入柔佛,催动基建发展。

●选股:双威建筑(SUNCON)、怡克伟士(EKOVEST)、杨忠礼机构(YTL)。这三家建筑商在柔佛都有一定地位。

消费品领域

●马新在进出口实物、农作物、劳动力与天然资源上关系密切。柔佛贸易投资活动增加,提振消费水平。

●选股:Mr. DIY(MRDIY)、永旺(AEON)、龙合国际(LHI)。

产业领域

●经济特区可能落在依斯干达公主城或士年纳,并且会创造就业机会,增加商机,振兴产业需求。不过,这股利好已反映在价格中,柔佛产业股价已经超出了基本面。

●选股:实达集团(SPSETIA)与绿盛世(ECOWLD)。

产托领域

●强劲的购买力加上汇率坚挺,让新加坡人与在新工作的大马人,能够影响柔佛产业格局,通行便利可增加柔佛旅游与商机。

●选股:AXIS产托(AXREIT)、A ME产托(AMEREIT)、Al Salam产托(ALSREIT)、怡保花园产托(IGBREIT)。

新能源领域

●马新两国重申新能源发展合作与跨境电源交易,经济特区让太阳能资产拥有者与施工、采购、建造及启用工程(EPCC)商补充订单。

●选股:Solarvest(SLVEST)、Sunview集团(SUNVIEW)、柏卡集团(PEKAT)、Samaiden集团(SAMAIDEN)、国家能源(TENAGA)、杨忠礼电力(YTLPOWR)。

科技领域

●在经济特区的科技业者大部分都有代工(EMS)背景,经济特区可作为新加坡跨国公司的孕育地。

●积极的“友岸外包”与数据中心,让大量外来投资流入,或许将会让跨国公司剥离业务分拆上市。

●选股:NationGate控股(NATGATE)、EG工业(EG)、ITMAX系统(ITMAX)。

通讯领域

●柔佛崛起成为数据中心园,主要应对新加坡地区的需求溢出,AI浪潮增加对数据中心需求,经济特区将会获益。

●选股:马电讯(TM)、时光网络(TIMECOM)、杨忠礼电力(YTLPOWR)。

来源:阅读原文